此詞為作者的代表作，作于晁氏貶謫回鄉(xiāng)后居于東山“歸去來(lái)園”時(shí)。詞中不僅描寫(xiě)了園中勝景，而且抒發(fā)全詞借議論抒懷，情真意摯，氣勢(shì)豪邁，連用典故而能流轉(zhuǎn)自如，一氣貫注。

上片描繪出一幅沖淡平和 ，閑適寧?kù)o的風(fēng)景畫(huà)：陂塘楊柳，野趣天成，仿佛淮水兩岸，湘江之濱的青山綠水。東皋新雨，草木蔥蘢，山間溪水的漲痕清晰可辨，沙州上聚集著白鷺、鷗鳥(niǎo)，一片靜穆明凈的景色 。然而最令人神往的 ，莫過(guò)于滿山明月映照著溪流 ，將那一川溪水與點(diǎn)點(diǎn)沙洲裹上了一層銀裝 。以“ 一川”形容夜月，可見(jiàn)月色朗潔，清輝遍照?！肮饬麂尽比謩t將寧謐的月色寫(xiě)得流動(dòng)活躍，水與月渾然一體，那滔滔汩汩流動(dòng)著的，難以辯識(shí)那是溪水還是月光。完全是一幅動(dòng)靜諧和的山中月夜圖。面對(duì)著此景，詞人翩然起舞，頭上是濃綠的樹(shù)幕，腳底有如茵的柔草，偌大的世界好象只剩下他一個(gè)人，他盡情地領(lǐng)略這池塘月色 ，酒盡了還不忍離開(kāi)。詞之上片，寓情于景 。表現(xiàn)了歸隱的樂(lè)趣。繪色繪影的描寫(xiě)中，可見(jiàn)到作者“詩(shī)傳畫(huà)外意，貴有畫(huà)中態(tài) ?！钡母叱囆g(shù)表現(xiàn)力 。詞中用了由大及細(xì) ，由抽象到具體的寫(xiě)法，先說(shuō)園內(nèi)景色如淮岸湘浦，是大處落墨，總述全貌 。接著寫(xiě)雨至水漲，鷗鷺悠閑，是水邊常見(jiàn)景物，但已見(jiàn)其明麗清幽。最后以“堪愛(ài)處”、“最好是”引出野居幽棲的最佳景象。

下片即景抒情 ，以議論出之，表現(xiàn)了厭棄官場(chǎng)、激流勇退的情懷。詞人直陳胸臆，以為作官拘束，不值得留戀，儒冠誤身，功名亦難久恃，這一句是從杜甫《奉贈(zèng)韋左丞丈 》“儒冠多誤身”句化出。他深感今是昨非 ，對(duì)自己曾躋身官場(chǎng)、虛擲時(shí)日表示后悔。

詞人開(kāi)函對(duì)鏡 ，已是白發(fā)種種 ，益見(jiàn)功名如過(guò)眼云煙，終為泡影。末句說(shuō)顯赫如班超，也只能長(zhǎng)期身居西域，到了暮年才得還鄉(xiāng)。

此詞一反傳統(tǒng)詞家所謂“ 詞須宛轉(zhuǎn)綿麗 ”的常規(guī)，慷慨磊落，直抒胸臆，辭氣充沛，感情爽豁，詞境開(kāi)闊，頗富豁達(dá)，清曠的情趣，與作者的恩師蘇東坡在詞風(fēng)上一脈相承，并對(duì)辛棄疾的詞作產(chǎn)生了重要影響。